Les analystes de JPMorgan Chase ont estimé que la « juste valeur » du bitcoin est de 38 000 dollars, suggérant que l’actif est surévalué d’environ 12%.
JPMorgan partage ses modèles d’évaluation du bitcoin
Malgré sa récente chute depuis les sommets historiques de plus de 69 000 dollars, certains analystes de JPMorgan pensent que le bitcoin est encore surévalué à son prix actuel d’environ 44 000 dollars.
Les stratèges du mastodonte de la banque d’investissement, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, ont… la « juste valeur » du bitcoin à environ 38 000 $, Bloomberg rapporté par aujourd’hui. Panigirtzoglou et son équipe sont parvenus à cette conclusion après avoir constaté que le bitcoin est environ 300 % plus volatil que l’or.
Dans une note de recherche publiée mardi, les analystes ont affirmé que la juste valeur et la volatilité du bitcoin étaient inversement corrélées. En d’autres termes, selon leurs mesures, si le bitcoin était moins volatil, son prix à la juste valeur augmenterait. Les analystes ont suggéré que si le différentiel de volatilité du bitcoin par rapport à l’or diminuait à 200 %, la juste valeur de l’actif serait de 50 000 $.
Les stratèges ont affirmé que le plus grand obstacle à l’avenir du bitcoin est sa « volatilité et les cycles d’expansion et de ralentissement », caractéristiques qui, selon eux, ont limité l’adoption institutionnelle. Panigirtzoglou a donné un objectif de prix à long terme de 150 000 $ pour le numéro un des crypto-monnaies, une légère augmentation par rapport à l’objectif de 146 000 $ qu’il avait donné en janvier 2021.
JPMorgan s’est montré relativement conservateur en matière de prévisions sur les cryptos ces derniers mois. En juin 2021, quelques semaines après que le bitcoin ait subi une correction par rapport à son sommet d’avril de 64 000 $, Panigirtzoglou a appelé à des creux d’environ 26 000 $ et a déclaré que la juste valeur se situait entre 24 000 et 36 000 $. Le bitcoin a atteint un plancher local d’environ 29 000 dollars au cours de l’été avant de s’envoler vers 69 000 dollars en novembre. Il a eu du mal à maintenir ses sommets depuis lors.
Divers facteurs ont contribué à ce qui a été quelques mois rocheux pour le marché des crypto-monnaies, notamment les craintes concernant Omicron et une guerre russe potentielle, la corrélation accrue avec les actifs traditionnels et les hausses de taux d’intérêt prévues par la Réserve fédérale pour 2022. Dans la note de recherche, les analystes de JPMorgan ont souligné l’intérêt ouvert des contrats à terme et les réserves sur les bourses comme preuve que le dernier déclin du marché pourrait apporter une « tendance à la réduction des positions plus ancienne et donc plus inquiétante » que celle que le marché a connue en mai 2021.
Alors que JPMorgan prévoit peut-être un scénario relatif pour le bitcoin, d’autres analystes ont montré plus de confiance dans l’actif ces dernières semaines. ARK Invest, la société de gestion d’actifs dirigée par Cathie Wood, une adepte du bitcoin, a déclaré que le bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars d’ici 2030 dans un rapport publié le mois dernier. Les analystes ont déclaré que le bitcoin a connu une forte augmentation du nombre d’investisseurs à long terme et que son adoption se développe à un rythme rapide. Le même rapport affirmait qu’Ethereum pourrait devenir un réseau de 20 000 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie, ce qui placerait le prix d’ETH à environ 180 000 dollars.